区域性股权市场服务小微企业的创新实践

来源:金融时报 2018-09-06  阅读:

  过去几年,区域性股权市场逐渐成为扶持中小微企业政策措施的综合运用平台,各市场不断创新,为中小微企业提供综合性金融服务。

  从各省市区域性股权市场的实践看,为了服务不同类型和成长周期的企业,各地区域性股权市场都推行板块分层建设。在市场布局上,区域性股权市场主要结合当地特色产业、创新创业支持、特殊服务对象等因素,设立了特色板块。在融资渠道上,各地区域性股权市场除了私募股权、私募可转债、股权质押、银行贷款、小额贷款、融资租赁等基础融资方式外,在融资产品创新方面也进行了有益的探索。在服务实体经济上,各地市场在支持双创企业成长、新旧动能转换、对接县域经济发展等方面进行了有益的探索。

  实践一:支持双创企业成长

  在“大众创业、万众创新”的时代背景下,很多自我雇佣型的科创中小企业如雨后春笋般涌现。然而,中小企业的发展却面临诸多困境,企业平均寿命也只有3~5年。民建中央此前发布的专题报告显示,我国中小企业的平均寿命为3.7年,其中,“融资难”是造成科创中小企业难以持续发展的主要原因。

  业内人士表示,科创中小微企业的技术导向、创新驱动及高风险高收益等特点,决定了其在成长过程中必然会面临着严重的融资障碍。因此,在实践过程中,综合运用各种融资手段,弥补各融资模式的短板,才能最大效率地解决科创中小微企业融资难问题,促进科创企业迅速发展,助力“大众创业、万众创新”。

  作为服务中小微企业直接融资的重要渠道和平台,区域性股权市场在支持“大众创业、万众创新”、孵化科创型企业方面具有独特的优势。

  广东省区域性股权市场就通过深入挖掘科创中小企业在不同生命周期阶段融资需求特点,结合区域性股权市场的服务宗旨,构建适合科创中小企业全生命周期的精准服务体系,在企业成长不同阶段提供精准服务,缓解科创企业融资难的困境。

  比如在创业企业的孕育期,企业可能尚未建立,创业创新的构想还没有付诸实践,此时,区域性股权市场可依托项目展示服务,将自身业务范围尽量向早期创业项目延伸,并与国家“大众创业、万众创新”战略对接,为各类创新创业项目和企业提供孵化培育、规范辅导、登记托管、项目展示、投融资对接、交易和退出等综合金融服务。

  以广东区域性股权交易市场为例,截至目前,中国青创板累计上板项目2617项,覆盖全国18个省市和地区;合作的孵化器、科技园区、众创空间达55个,超过750个上板项目已孵化为企业;43个项目与投资机构成功签订融资协议,实现融资3.43亿元;在广东省内21个地市建立了33个线下服务站点。

  而在内蒙古,区域性股权市场不断探索创新,在赤峰市与北京安快创业谷合作,打造了服务创新创业的新模式——“飞地孵化”,即把北京的优秀创业项目引到赤峰市进行孵化落地,技术团队还留在北京,这样既解决了创业的场地和落地问题,又有效节约了成本,有效促进了两地经济的发展。区域性股权市场为“飞地孵化”模式提供资本助力和资源支持,为初创企业提供资本市场相关服务。

  实践二:服务新旧动能转换

  当前,我国经济发展进入增速放缓、结构调整、动能转换的时期,服务新旧动能转换、助力经济升级,也成为不少区域性股权市场的创新实践。

  深圳证券交易所培育发展委员会委员、副主任研究员王晓津认为,中国经济发展进入新时代,直接股权融资时代已经来临,资本市场可以在传统制造业升级、新兴产业发展、创客活动三方面推动新旧动能转换,充当经济转型发展的“加速器”。她建议地方政府通过突出股权融资重点、依托区域性股权市场推动股份制改造、促进投融资双方对接等措施用好资本市场,推动新旧动能转换工作。

  从具体实践看,以齐鲁股权交易中心为代表的区域性股权市场,通过不断开拓创新,推出了服务新旧动能转换的一系列创新举措,在服务中小微企业、服务新旧动能转换、助推地方实体经济发展等方面发挥了积极作用。

  齐鲁股权交易中心总裁李雪表示,区域性股权市场利用自身的价值发现、市场调节及要素集聚优势,可以有效放大各级政府的产业政策支持作用和金融杠杆作用,引导有限的金融资源投向主导产业、新兴产业、低碳产业配置,同时完善产业基础设施和配套设施,为新动能领域注入更多的资本、科技、人才、管理等高级生产要素,最终形成良性的金融生态循环,实现对产业转型升级的精准支持,提高经济可持续发展的能力。

  如齐鲁股权交易中心目前已挂牌的企业中,主要涉及新材料、精细化工、新农业、先进制造业等行业领域,企业通过挂牌带动了当地经济转型发展,推动了如山东省淄博市博山区的汽车板簧、临淄区的精细化工、聊城市临清的轴承产业、枣庄市滕州的中小机床等产业发展,促进了老行业向新材料、精细化工及机电装备等产业转型,加快了新型农业、节能环保与电子信息等新产业的成长,有效带动了一批中小企业产业集群的形成和发展,使挂牌企业成为促进新旧动能转换的生力军。

  实践三:对接县域经济发展

  在我国国民经济体系当中,县域经济的基础性地位非常清晰,占据全国经济总量的半壁江山,在推动“三农”发展、促进乡村振兴过程中,具有不可替代的关键性作用;同时也是打好“三大攻坚战”的前沿阵地,是高质量发展、精准扶贫、全面建成小康社会的主战场。

  值得注意的是,县域经济的主体是小微和“三农”企业,普遍面临融资难、融资贵的难题,已经成为制约经济发展的最主要因素。因此,推进县域经济与区域性股权市场对接,培育更多来自最基层的地方中小微企业到区域股权市场挂牌并为其提供综合金融服务,成为区域性股权市场服务地方实体经济的重要内容。

  从实践看,湖北区域性股权市场近年来扎根基层、不断深耕县域市场。湖北区域性股权市场的运营机构——武汉股权托管交易中心,联合各银行、券商、私募股权投资管理公司、会计师事务所、律师事务所等600余家会员中介服务机构,分别对接湖北全省103个县级行政区域,服务县域经济。

  目前,湖北区域性股权市场挂牌企业已覆盖全省103个县级行政区中的100个,县域覆盖率达到97%;县域挂牌企业数量3913家,占挂牌企业总数的91%;县域企业股权融资总金额约588亿元,占融资总金额的75%。

  武汉股权交易托管中心董事长龚波表示,区域性股权市场具有天然的“草根金融”属性,其与县域经济紧密对接,将促进普惠金融服务范围的对外延展和服务触角的向下延伸。引导和推动更多来自基层的地方中小微企业到区域性股权市场挂牌,规范培育并为其提供持续督导和综合金融服务,可以使地方经济主体平等享受资本市场带来的金融普惠。

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